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興業投資:地緣局勢PK需求憂慮,油價周三劇烈波動

發布時間:2020-04-23
 興業投資:地緣局勢PK需求憂慮,油價周三劇烈波動

2020年4月23日

由于特朗普發推警告稱,如果伊朗在海上騷擾美國的船只,美國海軍將擊落并摧毀其炮艇,引發地緣緊張局勢升級,可能導致該區域供應中斷,國際油價受此提振大幅飆升。但全球范圍因冠狀病毒疫情的封鎖,導致石油需求幾乎枯竭,石油存儲設施已接近耗盡,投資者仍采取逢高拋售原油期貨產品,這限制了油價的反彈空間。截止美國收盤,美國WTI原油6月期貨收漲0.43美元,或3.08%,報14.41美元/桶,最高觸及16.17美元/桶,最低跌至10.24美元/桶;布倫特原油6月期貨收漲1.03美元,或5.24%,報20.67美元/桶,盤中最高觸及22.41美元/桶,最低跌至15.95美元/桶。

美國總統特朗普周三發推文稱,如果伊朗炮艇在海上騷擾我們的船只,我們海軍就擊落并摧毀所有的伊朗炮艇。受此影響,陷入歷史性崩跌浪潮的原油終于看到了一絲曙光,美國WTI原油大幅拉升40%,布倫特原油也強勢上揚。油價飆升的原因可能是最近人們擔心,伊朗正準備攻擊美國,以擺脫其與全球最大經濟體之間的宿怨。

路透周三援引知情人士的話報導,如果特朗普總統決定禁止原油進口或征收關稅,沙特阿拉伯可能會將把目前從沙特運往美國的約4000萬桶石油改變航線。消息人士對路透表示,“歐洲市場看起來已經飽和,但如果沙特以非常便宜的價格提供,買家肯定會接受。有些仍有存儲空間,或者可能會同意讓它漂浮一段時間。”

特朗普政府的冠狀病毒工作組簡報也發出悲觀的信號。在周三的病毒簡報會上,美國疾病控制和預防中心(CDC)主任羅伯特?雷德菲爾德提到了人們對流感和冠狀病毒共存的擔憂。據最新統計數據顯示,截至北京時間4月23日07:17,全球累計確診超263萬,死亡病例超18.3萬例,其中美國確診病例累計超過84.5萬例,累計死亡病例超4.7萬。

世界衛生組織總干事譚德塞周三在簡報會上表示,雖然許多國家為減緩冠狀病毒傳播而采取的社會疏離措施取得了成功,但大多數國家仍處于冠狀病毒大流行的早期階段,一些在大流行早期受到影響的國家已開始看到病例的重新出現。毫無疑問,我們還有很長的路要走。這種病毒將伴隨我們很長一段時間。

其他方面,美國、加拿大、OPEC+和俄羅斯都認為有必要采取行動,阻止油價暴跌。然而,到目前為止,還沒有具體的措施出臺。伊朗石油部長贊加內周三說,OPEC和非OPEC產油國可能需要“其他措施”來支撐油價;應該嚴肅對待石油減產;美國頁巖油和加拿大應該削減石油產量;更昂貴的石油生產商必須合作才能生存。另據Premium Times報道稱,由于缺乏儲存設施,尼日利亞將減少石油產量。克里姆林宮在周三發布的一份聲明中表示,新的OPEC+協議生效后,需要分析石油市場的形勢。

國際能源機構(IEA)總干事法提赫?比羅爾周三對彭博社電視臺表示,OPEC和非OPEC產油國可能考慮進一步減產,以平衡石油市場。OPEC+盡早減產可能是明智的。周二,比羅爾在推特上表示,目前的減產協議不足以在短期內平衡市場。

在冠狀病毒爆發導致全球禁閉和旅行限制使得對原油實際需求幾乎為零、對供應過剩的擔憂日益加劇、儲存能力接近最大水平的背景下,原油前景仍然悲觀。因此,隨著全球經濟在冠狀病毒大流行中掙扎著重新開始活動,預計情況在好轉之前會變得更糟。顯然,冠狀病毒蔓延的時間和規模目前還無法確定,但有一點是絕對清楚的,那就是石油存儲設施正在枯竭,6月份的有效期還有待觀察。那些在庫欣尋找交貨的人發現,由于市場供過于求,他們幾乎無處可去提貨(庫欣的儲能已經達到80%左右)。如果不盡快減產,甚至采取關閉油井等極端措施,上下游石油市場將不可避免地陷入真正的困境。

在發生了幾乎不可能發生的事情之后,原油尚未脫離危險,道明證券分析師們解釋說,我們仍然擔心,原油價格的左尾仍然偏寬——與極端期貨溢價相關的陡峭滾動成本,可能導致過去幾周建立的大型ETF頭寸出現逆轉。當然,巨大的期貨溢價本身與大量實際和預期的庫存增加有關,甚至可能進一步加劇,這最終會給做多的投資者帶來巨大損失。面對這一過程造成的足夠大的損失,投資者可能會達到一個痛點,從而引發大規模的清算——進一步增加原油價格的壓力。”與此同時,高盛大宗商品主管表示,油價反彈仍需數周時間,這表明下行風險依然存在。需要注意的原因是,削減石油產量不是一件簡單的事情。這需要時間和金錢,也許更重要的是,它可能會損害油井。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,截止4月17日當周美國原油庫存增加1502.2萬桶,連續13周錄得增長,達到2017年5月以來最高水平,前值增加1924.8萬桶,預期增加1515萬桶;精煉油庫存增加787.6萬桶,連續3周錄得增長,且創1月17日當周(14周)以來新高,前值增加628萬桶,預期增加275萬桶;汽油庫存增加101.7萬桶,前值增加491.4萬桶,預期增加357.8萬桶;庫欣原油庫存增加477.6萬桶,連續7周增長,增至2017年11月以來最高水平,前值增加572.4萬桶;墨西哥灣沿岸原油庫存上周升至2017年4月以來的最高水平。庫存的增加凸顯了油市面臨嚴峻的庫存壓力。此外,美國國內原油產量減少10萬桶至1220萬桶/日,連續3周錄得下滑。

美元指數

美元指數周三早盤短暫整固后自100.27高位下滑,觸及99.859低點,隨著美國和伊朗之間的緊張局勢再度升級,美元的避險需求得到提振,推動美元指數升至100.459的半月新高,此外市場對歐元區2.2萬億美元的經濟復蘇計劃感到悲觀令歐元承壓,也間接提振了美元。不過,美國新一輪救助計劃即將達成,令市場情緒好轉,對美元構成一定壓力。

美國財政部長史蒂芬?努姆欽在接受福克斯商業網采訪時表示,小企業貸款計劃預計將幫助6000萬工人。我們需要不惜一切來贏得這場對抗冠狀病毒的戰爭,由于利率較低,額外債務的持有成本將會很低。美國將為經濟提供2.6萬億美元的直接支持,可以通過美聯儲再增加4萬億美元,特朗普政府正在考慮支持美國石油生產商的不同計劃。

美國眾議院議長佩洛希表示,眾議院將于周四通過國會最新的冠狀病毒救助議案,為在新冠大流行期間再提供近5,000億美元的經濟救助鋪平道路。而美國參議院共和黨領袖麥康納表示,不反對基礎設施支出,但應采用現金支付的形式,而不是以債務融資的形式支付。國會“可能”向州和地方政府提供額外的援助,但這些援助顯然應該與新冠病毒大流行相關聯。

白宮經濟顧問Larry Kudlow周三在接受CNBC采訪時表示,美國疫情可能已經接近尾聲。5月可能是重新開放的過渡月。預計對救助貸款的需求“非常巨大”。我們將尋求在冠狀病毒援助計劃下公平分配下一輪小企業貸款。

北京時間今晚20:30,美國將公布初請失業金數據,近期該數據備受關注,將引發市場波動。我們預計4月18日當周初請失業金人數料從上周的520萬降至420萬。此前在3月的最后一周達到690萬。與過去四周的趨勢相比,申請失業救濟的人數增加了1930萬,相當于勞動力總數的11.7%。如果我們的預測成真,這一數字將上升至2350萬人,或14.1%的勞動力。高盛分析師近期在報告中指出,初請失業金將是評估衰退程度和捕捉復蘇開啟的最及時的硬性數據。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道擴散,油價靠近下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標走低。

4小時圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展;14和20均線看跌;隨機指標轉向走低。

1小時圖:保利加通道收斂,油價在中軌上方徘徊;14和20小時均線看漲;隨機指標走高。

綜述:預計日內油價將在10.20-16.20區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注4月22日高點16.20,突破后將上探4月17日低點17.30,然后是4月20日高點17.80和4月16日低點19.40,以及4月21日高點22.55和4月14日高點22.90;而下方支持留意4月23日低點13.30,跌破將下探4月22日低點10.20,然后是9.00心理關口,以及8.00心理關口和4月21日低點6.60。

布倫特原油

日圖:保利加通道擴散,油價靠近下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道收斂,油價向中軌回升;14和20均線看跌;隨機指標轉為持平。

1小時圖:保利加通道收斂,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走高。

綜述:預計日內油價將在17.50-22.40區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注4月22日高點22.40,突破將上探3月27日低點24.15,然后是3月31日低點25.65和4月21日高點26.45,以及4月20日高點28.25和4月16日高點29.00;而下方支持留意4月23日低點20.00,跌破將下探4月21日低點17.50,然后是4月22日低點15.95和1999年5月低點14.90,以及1999年6月低點14.50和1999年4月低點14.00。

周四關注:

美國每周申請失業金人數

美國4月Markit制造業PMI初值

美國4月Markit服務業PMI初值

美國3月新屋銷售

美國4月堪薩斯城聯儲制造業綜合指數

紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
 
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